近期，中证指数公司披露中证红利指数年度检讨结果，剔除浦发银行、宝钢股份、华菱钢铁、深高速等20股，预纳入中国海油、招商银行、藏格矿业、浙商银行、永兴材料等20股。本次调整将于12月12日收市后生效。
总市值角度看，wind数据显示，截至11月28日，预纳入成份券平均市值1479亿元，拟剔除成份股平均市值427亿元，总体看，预纳入个股市值更大，或更具市场代表性。
股息率方面，20只预纳入成份股平均股息率（TTM）为4.15%，拟剔除的20只成份券平均股息率（TTM）为3.89%，新进成份券股息率总体更高。
行业分布上，预计纳入4只有色金属股，3只银行股，2只建筑材料股，及2只交通运输股，预计总共覆盖23个申万一级行业。剔除股方面，拟剔除钢铁股4只，建筑材料、交通运营、煤炭、汽车股等各2只，房地产股1只，老的成份股合计覆盖了21个申万一级行业。总体行业覆盖面更广，且呈现较为显著的汰弱纳强趋势。
值得注意的是，跟踪该指数的中证红利ETF（515080）也将在近期迎来四季度分红评估。Wind数据显示，今年以来中证红利ETF已经连续分红3次，目前该ETF采取季度评估分红的节奏。
拉长周期看，自上市以来，中证红利ETF（515080）累计分红14次，每十份累计分红金额3.65元。过去五年，中证红利ETF年度分红比例分别为4.53%、4.14%、4.19%、4.78%、4.66%。
展望12月，华泰证券最新分析指出，伴随着市场风险偏好或有修复，海外美债长端利率及美元指数回落，对立资产前期调整或较为充分，高股息板块配置价值较11月边际回落，配置上继续建议关注“反内卷”相关周期型高股息及部分潜力型高股息品种。
中金建议投资者或可延续“哑铃型”组合（红利+科技互联网）作为底仓，并结合拥挤度动态调整，可以起到较好平衡效果。在此基础上，外需拉动的顺周期（铜铝等有色、化工、工程机械、甚至地产后周期）和创新药可以作为弹性选择，尤其是一季度国内PPI持续走高，近期铜价走高和我们上述想法一致。
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